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??王寶魁到齡退休，李軍接棒建信信托黨委書記、董事長的消息不脛而走。這是5月份以來第5家更換核心高層的信托公司。

??在此之前，中信信托董事長、長安信托總裁、華潤信托總經(jīng)理、上海信托董事長均先后傳出變動消息，所涉企業(yè)不乏受托管理資產(chǎn)規(guī)模過萬億元的頭部平臺。

??在信托行業(yè)正值轉(zhuǎn)型提質(zhì)階段，信托企業(yè)一二把手密集調(diào)整的背后是什么？

??“信托行業(yè)高管變動確實與業(yè)績壓力和行業(yè)轉(zhuǎn)型有關(guān)。如華潤信托、中信信托、建信信托等頭部信托公司都經(jīng)歷了高管更迭，這可能與它們需要應(yīng)對地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整帶來的影響、改善業(yè)績以及推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有關(guān)。同時，信托公司也在積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如資本市場投資、資產(chǎn)管理信托等，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和可持續(xù)發(fā)展。”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜向山海新財經(jīng)表示。

??一二把手頻繁變動

??5月末，建信信托的王寶魁因到齡退休，公司黨委書記、董事長由李軍接任。李軍來自控股股東建設(shè)銀行，具有豐富的金融管理經(jīng)驗，曾在建設(shè)銀行陜西省分行及總行擔任要職。建信信托作為信托頭部平臺，其注冊資本高達105億元，由建設(shè)銀行和合肥興泰金融控股（集團）有限公司分別持股。

??與此同時，中信信托也迎來人事變動。蘆葦，這位“中信系”老兵，在擔任中信信托總經(jīng)理一年后迅速升任董事長。蘆葦?shù)慕鹑诠芾斫?jīng)驗豐富，曾在中信銀行擔任多個高層職務(wù)。

??在長安信托，董毅接替了杜巖岫擔任總裁。董毅長期在西安市財政局工作，擁有豐富的財政和企業(yè)管理經(jīng)驗。長安信托作為西安市財政局的全資子公司，此次人事變動可能與其股東的戰(zhàn)略意圖有關(guān)。

??華潤信托也進行了高層人事調(diào)整，胡昊擔任總經(jīng)理。胡昊曾在交通銀行體系內(nèi)擔任多個高層職務(wù)，現(xiàn)年42歲，除了擔任華潤信托的黨委副書記、董事、總經(jīng)理外，還兼任華潤信托控股子公司華潤元大基金的董事長。

??今年以來，信托行業(yè)的高層調(diào)整頻繁，涉及十余家公司，包括興業(yè)信托、北京信托、光大信托等。這些變動不僅涉及董事長、總經(jīng)理等領(lǐng)導要職，還可能與股東的意圖或變動有關(guān)。

??柏文喜表示，部分信托公司的高管變動可能受到股東意圖或股東變動的影響。特別是那些有銀行背景或其他金融機構(gòu)背景的高管，他們的任命可能反映了股東的戰(zhàn)略意圖。這種高層變動對于信托公司的經(jīng)營和發(fā)展將產(chǎn)生深遠影響，值得業(yè)內(nèi)和投資者關(guān)注。

??半數(shù)平臺業(yè)績承壓

??核心高層調(diào)整背后，部分信托公司的業(yè)績依舊承壓。

??從頭部平臺情況來看，2023年，中信信托合并口徑下的營業(yè)收入為49.76億元，同比下降22.71%；凈利潤26.28億元，同比減少12.85%。

??拆解后，中信信托占據(jù)收入大頭的手續(xù)費及傭金凈收入顯著“縮水”，由上年的47.66億元大幅減少至25.14億元，減少超22億元，降幅達47.25%；利息凈收入則由盈轉(zhuǎn)虧，為-1.25億元；投資收益較上年亦減少1%至13.71億元。

??與中信信托一樣，營業(yè)收入和凈利潤呈現(xiàn)“雙下滑”的頭部平臺還有建信信托。2023年，建信信托合并口徑下的營業(yè)收入和凈利潤分別為75.27億元和19.1億元，同比分別減少30.55%和23.26%。

??其中，除了利息凈收入呈現(xiàn)正增長外，建信信托其它主要收入均出現(xiàn)下滑。手續(xù)費及傭金凈收入同比下滑27.15%至24.11億元；投資收益同比下滑20.85%至10.2億元，其他業(yè)務(wù)收入亦同比下降38.37%至38.87億元。

??華潤信托盡管受托管理資產(chǎn)規(guī)模位居信托業(yè)首位，但經(jīng)營業(yè)績卻呈現(xiàn)出“增收不增利”的局面。2023年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.57億元，同比增長4%；凈利潤15.56億元，同比下降33.1%。

??從整個行業(yè)的情況來看，已披露2023年年報的52家信托公司，營業(yè)收入的平均數(shù)為18.25億元，同比下降3.75%。如果剔除合并口徑的樣本和特殊數(shù)據(jù)，平均數(shù)為12.62億元，同比仍下降3.76%。

??此外，52家信托公司中，盡管有53.85%的公司營業(yè)收入實現(xiàn)了增長，但凈利潤呈正增長的只有25家，占比為48.08%。

??這意味著，仍有半數(shù)以上的信托公司盈利狀況呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

??房地產(chǎn)仍是主因

??近年來，信托公司業(yè)績下滑的主要原因之一是重倉房地產(chǎn)業(yè)。以興業(yè)信托為例，2023年營業(yè)收入下滑5.52%至46.37億元，全年凈虧損6.1億元。其年報顯示，房地產(chǎn)業(yè)信托資產(chǎn)占比高達18.78%，自營資產(chǎn)占比更是達到30.61%，“涉房”資產(chǎn)占比較高。

??“許多信托公司因為地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整而面臨業(yè)績下行的壓力。高層的更換可能是為了改善公司經(jīng)營狀況，通過新的領(lǐng)導力來實現(xiàn)業(yè)績的回升。”柏文喜說。一些信托公司還可能因為面臨較大的經(jīng)營風險，尤其是受地產(chǎn)行業(yè)下行與房企暴雷的影響，需要更換高層管理人員來應(yīng)對和解決這些問題。

??此外，平安信托、五礦信托等因地產(chǎn)、城投類項目違約，凈利潤也大幅下降。平安信托年報中提到，房地產(chǎn)行業(yè)下行和城投平臺隱性債務(wù)化解等因素導致信用風險上升。

??從行業(yè)整體看，投向房地產(chǎn)的信托資金規(guī)模和占比已出現(xiàn)回落。截至2023年末，投向房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模為9738.61億元，較上年末下降20.43%，占比下降2.53個百分點。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)已不再是信托主營業(yè)態(tài)。

??信托行業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型，資管新規(guī)要求信托公司發(fā)展標品信托，培育金融市場投資能力。投向證券市場的規(guī)模和占比持續(xù)提升。信托公司高層領(lǐng)導人員的密集調(diào)整，或為強化和推動公司轉(zhuǎn)型的體現(xiàn)。

??柏文喜認為，隨著地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整，信托公司需轉(zhuǎn)型以適應(yīng)新環(huán)境。高層更換可能意在引入新的管理理念和業(yè)務(wù)策略，推動公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。同時，這也是行業(yè)轉(zhuǎn)型期正常的人才流動和職業(yè)發(fā)展的一部分。