??導(dǎo) 讀 

??2018全年格局逐漸清晰；百強房企單月增速繼續(xù)放緩；千億企業(yè)25家，年末接近30家；近10家房企目標(biāo)提前完成。

文／克而瑞研究中心

??榜單解讀

??2018年11月，百強房企的業(yè)績表現(xiàn)延續(xù)了三季度以來的態(tài)勢，銷售減速明顯。本月，雖然百強房企的銷售規(guī)模較10月環(huán)比有所提升，但單月業(yè)績的同比增速仍進(jìn)一步放緩。從房企截止11月末的目標(biāo)完成度來看，目前已有近10家房企提前完成了全年業(yè)績目標(biāo)，但由于年末市場仍然低迷，企業(yè)新推項目去化率普遍不及預(yù)期，可能也會有部分房企無法完成全年目標(biāo)。

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??百強房企單月同比增速進(jìn)一步放緩

??2018年下半年以來，在政策調(diào)控常態(tài)化、市場預(yù)期下滑的背景下，百強房企銷售減速明顯。11月以來，雖然房企項目積極入市，推案量大幅增加，但去化率表現(xiàn)普遍不及預(yù)期，原本房企期望依靠加大供應(yīng)的年末反彈，實現(xiàn)難度很大。

??本月，百強房企單月業(yè)績的同比增速仍進(jìn)一步放緩，從7月58.1%的高位大幅回落至24.5%。我們認(rèn)為，今年最后一月各大房企之間的競爭會更加激烈。

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??各梯隊房企入榜門檻提升競爭加劇

??2018年1-11月，TOP100房企的整體銷售規(guī)模超8.7萬億元，同比增長37.5%。分梯隊來看，百強房企中除了TOP3龍頭房企規(guī)模增長較為平穩(wěn)，其他各梯隊房企的銷售金額入榜門檻仍較去年同期提升明顯。但TOP30、TOP50和TOP100的門檻增幅都低于40%，與前幾月50%左右的增幅相比出現(xiàn)下降。這與企業(yè)今年銷售業(yè)績增幅逐月下滑相關(guān)。

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??千億房企數(shù)量25家、全年或接近30家

??截止11月末，千億房企數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了25家，其中6家房企業(yè)績規(guī)模在3000億元以上。中海累計銷售超2400億元，另外18家房企也都在1000億元到2000億元規(guī)模之間。我們預(yù)計，全年千億房企的數(shù)量或接近30家，但由于企業(yè)推案去化率下降，年末市場形勢依然嚴(yán)峻，千億房企數(shù)量或低于預(yù)期。

??值得一提的是，除了今年新晉千億企業(yè)的7家房企之外，融信的累計銷售規(guī)模也在本月突破千億達(dá)到1082.2億元，同比大幅增長超80%。隨著規(guī)模穩(wěn)健跨越千億，未來融信將在產(chǎn)品品質(zhì)、社區(qū)營造、平衡發(fā)展上繼續(xù)修煉內(nèi)功。產(chǎn)品品質(zhì)方面，提升產(chǎn)品能力；社區(qū)營造方面，持續(xù)發(fā)力高端藝術(shù)人文社區(qū)；平衡發(fā)展方面，不斷優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)經(jīng)營的安全邊際。

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??近十家房企提前完成全年業(yè)績目標(biāo)

??房企全年業(yè)績目標(biāo)的完成情況一方面反映了企業(yè)對全年市場走勢的預(yù)判能力，另一方面也可以認(rèn)為是對房企自身綜合運營能力的年度考核，特別是在營銷和品牌方面。據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年百強房企中有近半數(shù)的房企提出了年度銷售目標(biāo)，且大部分集中在TOP50房企中。而截止11月末，在這些提出業(yè)績目標(biāo)的房企中有近10家房企已經(jīng)提前完成了全年業(yè)績目標(biāo)。但由于年末市場仍然低迷，企業(yè)新推項目去化率普遍不及預(yù)期，仍可能有不少企業(yè)無法完成全年目標(biāo)。

??我們認(rèn)為，目前龍頭房企更追求有質(zhì)量增長、規(guī)模增長較為平穩(wěn)。2018年，碧桂園、萬科都沒有公開提出業(yè)績目標(biāo)。恒大雖然提出了5500億元的銷售目標(biāo)，但目標(biāo)增長率也僅有10%。而對于處于成長和高速發(fā)展中的房企而言，仍將銷售規(guī)模的快速增長放在重要位置，2018年的銷售目標(biāo)增長率普遍在40%以上。在經(jīng)歷了今年市場的低迷，且中央進(jìn)一步強調(diào)“房住不炒”與“堅決遏制房價上漲”、定調(diào)政策調(diào)控常態(tài)化的背景下，2019年這些房企是否要定或者怎么定業(yè)績目標(biāo)，也非常考驗管理層的智慧。